Las scaleups son empresas emergentes que, a diferencia de las startups, ya disponen de un modelo de negocio rentable y escalable, y que crece a un ritmo superior al 20% durante un periodo de tres años seguidos, ya sea en facturación y/o en contratación de personal.
Según el reciente informe The scale-up gap: Financial market constraints holding back innovative firms in the European Union, firmado por el Banco Europeo de Inversiones, y que considera a las scaleups como cruciales para la competitividad y la innovación tecnológica en Europa, estas se enfrentan a desafíos financieros que limitan su capacidad de escalar y competir globalmente, desafíos que les impiden acumular capital en comparación con sus contrapartidas estadounidenses.
En promedio, las scaleups europeas recaudan un 50% menos de capital en sus primeros diez años de operación, que sus homólogas ubicadas en San Francisco.
Las barreras financieras son más pronunciadas debido a la naturaleza fragmentada y menos desarrollada del mercado de capitales europeo. La inversión anual en capital de riesgo en la UE es aproximadamente seis veces menor que en los Estados Unidos, a pesar del crecimiento significativo que ha experimentado en la última década.
En 2023, la inversión en capital de riesgo en empresas de la UE representó solamente el 20% del total de la inversión destinada al mismo fin en los Estados Unidos o, dicho de otro modo, los EEUU multiplican por cinco la inversión europea
Uno de los factores clave que contribuye a esta disparidad es la menor presencia de inversores líderes dentro de la UE; más del 80% de las rondas de financiación de scaleups en Europa involucran a inversores líderes extranjeros, en comparación con sólo el 14% en San Francisco. Esta dependencia de capital externo no solo limita el acceso a la financiación, sino que también reduce las oportunidades para que las scaleups europeas desarrollen redes de inversores locales.
El Banco Europeo de Inversiones ha lanzado varias iniciativas para mitigar estos desafíos, empezando por la European Tech Champions Initiative (ETCI), que moviliza recursos significativos para apoyar fondos de capital riesgo a gran escala. Desde su lanzamiento en febrero de 2023, el ETCI ha movilizado unos 10.000 millones de euros en inversiones, apoyando a fondos tecnológicos que buscan proporcionar financiación crítica para las scaleups.
También es responsable del programa InvestEU y la iniciativa ESCALAR bajo el mismo, que ofrecen herramientas alternativas para la financiación de estas empresas en crecimiento. La financiación casi-equity proporcionada por el BEI y la deuda de riesgo de la EIF, constituyen ejemplos de cómo estas instituciones están tratando de cerrar la brecha de financiación para las scaleups europeas.
A pesar de estos esfuerzos, el mercado europeo de capital de riesgo sigue siendo, a tenor de los resultados del estudio, insuficiente en comparación con sus homólogos globales. El informe subraya la necesidad de profundizar los mercados de capitales europeos para hacerlos más atractivos a los inversores, y mejorar las opciones de salida para las scaleups.
Es posible descargar el informe completo de forma gratuita.
